Lebacs: balance de un instrumento al que le llegó su fin

El stock de Lebacs, deuda del BCRA, generaba un importante problema de credibilidad por la dinámica explosiva que traía y el incentivo a licuarlo del propio emisor. Las formas de eliminar esa deuda eran (i) pagándola, con lo que se hubiera producido una formidable expansión monetaria, o (ii) transfiriendo esa deuda al Tesoro, compensando parcialmente la deuda preexistente del gobierno nacional con la autoridad monetaria; lo que no sucedió.